<<< назад | зміст | вперед >>>

Соболєва Е.А., Соболєв І.І. Фінансово-економічний аналіз діяльності турфірми

Глава 2. Аналіз платоспроможності та фінансової стійкості турфірми

2.1. Аналіз руху оборотних коштів і фінансових зобов'язань і платоспроможність фірми

Аналіз поточних активів і пасивів фірми з точки зору оцінки спроможності відповідати за своїми зобов'язаннями, тобто підтримувати високу платоспроможність, має велике практичне значення. На його основі приймаються рішення про надання кредитів, особливо короткострокових (при обґрунтуванні можливості довгострокового кредитування поряд з аналізом платоспроможності та фінансової стійкості потенційного позичальника на всіх етапах кредитування проводиться глибоке дослідження виробничих, технологічних, маркетингових та фінансових аспектів наміченого до реалізації інвестиційного проекту). Беручи до уваги ті тяжкі, аж до банкрутства, наслідки, до яких можуть призвести прорахунки в управлінні рухом поточних активів і пасивів, менеджери компаній дуже уважно ставляться до результатів аналізу платоспроможності.

Рівень платоспроможності характеризується насамперед рядом показників ліквідності. Ступінь ліквідності фірми визначається її здатністю звернути свої активи за досить короткий час у готівку, не знецінюючи помітно їх вартість, з метою покриття своїх короткострокових зобов'язань. Як уже говорилося, показник ліквідності може виступати в якості індикатора платоспроможності фірми. Якщо показники ліквідності підприємства погіршуються, значить, керівництво фірми не здатна ефективно управляти своїми активами і зобов'язаннями, що може призвести або до продажу довгострокових активів, або до неплатоспроможності та банкрутства. Зниження ліквідності це зниження рентабельності фірми, зростання збитків, втрата контролю в управлінні капіталом. Тому ліквідності надається таке велике значення.

Розрізняють ліквідність балансу і ліквідність активів. Різниця тут полягає в тому, що при ліквідності балансу термін перетворення активів у гроші відповідає терміну погашення зобов'язань, а ліквідність активів визначається часом, необхідним для перетворення активів у грошову готівку.

Суть аналізу ліквідності балансу полягає в диференціації різних видів майна підприємства за ступенем його ліквідності з подальшим їх групуванням за цією ознакою. Аналогічно за ступенем терміновості погашення зобов'язань здійснюється і групування окремих статей пасивів.

Всі активи залежно від ступеня ліквідності поділяються на такі групи:

- НЛ найбільш ліквідні активи (грошові кошти і короткострокові фінансові вкладення, рядки форми №1 балансу 250+260);
- БР быстрореализуемые активи (дебіторська заборгованість до 12 місяців, рядок 240);
- МР повільно реалізовані активи (запаси, податок на додану вартість по придбаним цінностям, дебіторська заборгованість понад 12 місяців, інші оборотні активи, рядки 210+220+230+270);
- ТР важкі для реалізації активи (необоротні активи, рядок 190).

Всі пасиви в залежності від строків погашення поділяються на такі групи:

- НСТ найбільш термінові зобов'язання (короткострокова кредиторська заборгованість, рядок 620);
- КС короткострокові пасиви (короткострокові позикові кошти та інші короткострокові пасиви, рядки 610+670);
- ДС довгострокові пасиви (довгострокові пасиви, розрахунки по дивідендах, доходи майбутніх періодів, фонди споживання, резерви майбутніх витрат і платежів, рядка 590+630+640+650+660);
- ПП постійні чи стійкі пасиви (власний капітал і резерви, рядок 490).

Після подібної угруповання активів і пасивів представляється можливим провести аналіз розподілу майна за ступенем ліквідності і фінансових зобов'язань за ступенем настоятельности їх погашення, а також виявити динаміку зміни відповідних співвідношень в часі. Крім того, при аналізі ліквідності за абсолютними показниками дуже корисно зіставлення вартості окремих груп активів фірми з відповідними групами пасивів.

Баланс вважається абсолютно ліквідним при виконанні наступних умов: НЛ>НСТ, БР>КС, МР > ДС, ТР < ПП. В інших випадках баланс не є абсолютно ліквідним, та необхідно здійснити більш детальне вивчення структури активів і пасивів балансу, щоб зробити висновки про ступінь його ліквідності. Слід зазначити, що на практиці абсолютно ліквідні баланси зустрічаються вкрай рідко. Структура балансу з урахуванням ліквідності для нашого умовного прикладу дається в табл. 2.1.

Таблиця 2.1