<<< назад | зміст | вперед >>>

Соболєва Е.А., Соболєв І.І. Фінансово-економічний аналіз діяльності турфірми

Розділ 3. Фінансово-економічний аналіз і управління оборотним капіталом

3.2. Аналіз і управління дебіторською заборгованістю

Аналіз і управління дебіторською заборгованістю мають дуже велике значення для туристських підприємств, що функціонують в умовах ринку. Вміле й ефективне управління цією частиною поточних активів є невід'ємною умовою підтримки належного рівня ліквідності та платоспроможності. Управління дебіторською заборгованістю необхідно як при формуванні іміджу надійного позичальника, так і з погляду забезпечення ефективної поточної діяльності підприємства.

Особливо актуальним представляється аналіз і управління дебіторською заборгованістю для фірм, що здійснюють туроператорську діяльність, велика частина господарських операцій яких полягає в русі коштів і фінансової документації, а не матеріальних потоків. У таких фірм значна частка поточних активів приходиться саме на дебіторську заборгованість. Управління дебіторською заборгованістю має особливе значення в період інфляції, коли подібна іммобілізація власних оборфтных коштів стає особливо невигідною.

Залежно від спрямованості діяльності деякі туристські підприємства працюють переважно за готівку, а деякі надають свої послуги визначеній частини покупців у залежності від рівня сталих відносин у кредит. Кредит може бути необхідною умовою існування підприємства, особливо якщо його надають конкуренти.

Рівень дебіторської заборгованості визначається багатьма факторами: видом продукції (послуг), місткістю ринку, ступенем насиченості ринку даною продукцією (послугами), прийнятою на підприємстві системою розрахунків та ін Якщо туристське підприємство має значну питому вагу дебіторської заборгованості в складі поточних активів, найважливішою задачею фінансових менеджерів є ефективне управління нею.

Інформаційною базою для аналізу дебіторської заборгованості є офіційна фінансова звітність: бухгалтерський звіт (розділ "Оборотні активи"), форма №5 "Додаток до бухгалтерського балансу" (розділ 2 "Дебіторська і кредиторська заборгованість" і довідки до нього). Для більш детального аналізу якості дебіторської заборгованості користуються даними журналовордеров або відомостей обліку розрахунку з покупцями і замовниками, підзвітними особами і т.д.

Ліквідність дебіторської заборгованості визначається головним чином швидкістю і термінами її оборотності. Якість дебіторської заборгованості визначається ступенем відповідності термінів заборгованості з умовами платежу.

Як і у випадку з запасами, при дослідженні динаміки дебіторської заборгованості виникає питання: чим обумовлені ті чи інші її зміни варіюванням масштабів діяльності, успіхами чи прорахунками менеджерів. Для того щоб відповісти на це питання, необхідно пов'язати її зміни з динамікою результатів діяльності фірми. Зробити це можна за допомогою коефіцієнтів оборотності дебіторської заборгованості, що також відносяться до групи так званих показників ділової активності.

Коефіцієнти оборотності дебіторської заборгованості, або коштів у розрахунках, розраховуються за однією з наступних формул:

Виручка (в оборотах). (3.2)
Середня дебіторська заборгованість 360 х
Середня дебіторська заборгованість

Виручка. (у днях)

Величина середньої дебіторської заборгованості знаходиться як сума її значень на початок і кінець періоду, поділена на два.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості в днях показує, яка в середньому тривалість проміжку часу від її виникнення до погашення.

Для розрахунку показників оборотності дебіторської заборгованості можуть використовуватися дещо відмінні від (2.3М2.4) формули:
Виручка дєб. (в оборотах)
Середня заборгованість покупців і замовників
Середня заборгованість за отриманими векселями (3.3)
До 360 (3.4)
деб. (" днях) '
одеб. (в оборотах)

Ці формули дозволяють виключити при розрахунку швидкості оборотності дебіторської заборгованості вплив таких її компонент, не пов'язаних з масштабами основний діяльності, як заборгованість дочірніх і залежних товариств, заборгованість засновників по внесках у статутний капітал, видані аванси і т. п. Вибір конкретних формул для розрахунків коефіцієнтів оборотності дебіторської заборгованості повинен бути обґрунтований шляхом проведення аналізу її структури динаміці.

Дуже часто, особливо за кордоном, використовується аналогічний, але видозмінений показник: замість загальної виручки розглядається обсяг продажу в кредит. Виручка включає в себе продажу в кредит, так і за готівковий розрахунок. Вважається, що продажу за готівковий розрахунок не ведуть до утворення дебіторської заборгованості. Якщо сума продажів за готівковий розрахунок невелика, розраховуються за формулами (2.3)(2.6) коефіцієнти оборотності будуть давати достовірну картину.

Якщо ж продажі за готівковий розрахунок великі, ці коефіцієнти будуть спотворювати уявлення про динаміку дебіторської заборгованості. Однак у тому разі, коли питома вага продажу за готівковий розрахунок постійний, динаміка цих коефіцієнтів відображає характер зміни кредитної політики підприємства. Уникнути спотворює впливу продажів за готівковий розрахунок, можна, якщо на підприємстві налагоджений облік обсягів продукції, яка продається з розстрочкою платежів. долженности в загальному її обсязі; питома вага заборгованості покупців і замовників, включаючи заборгованість, забезпечену одержаними векселями.

Таблиця 3.1
Обсяг продажу в кредит (3.5) .(3.6)

.(у ротах) Середня дебіторська заборгованість 360 * Середня дебіторська заборгованість
одеб. (у днях):
Обсяг продажів у кредит

Прискорення оборотності коштів в розрахунках і скорочення термінів оборотності в динаміці розглядається як позитивна тенденція. Показники оборотності доцільно порівнювати з нормативними показниками. До жаль, в даний час відсутня нормативна база таких показників у галузевому розрізі. А оскільки вона грунтується у тому числі і на аналізі часових рядів, її і неможливо розробити при постійно мінливих соціально-економічних умовах і регулюючої правовій базі в Росії. Тому в даний час доводиться або розглядати і аналізувати динаміку показників оборотності, або порівнювати їх з рівнем, досягнутим успішно діючими підприємствами аналогічного профілю, що функціонують і тих же умовах.

Збільшення періоду оборотності дебіторської заборгованості може свідчити про погіршення умов оплати продукції (послуг) за договорами, фінансових утрудненнях у споживачів, зниженні ефективності діяльності маркетингових і збутових підрозділів і ін.

Мінімальний набір показників, використовуваних при аналізі дебіторської заборгованості, показаний в табл. 3.1. В даній таблиці поряд з коефіцієнтами оборотності наведені: частка дебіторської заборгованості в загальному обсязі поточних активів (для обґрунтування значущості даного елемента оборотних активів і необхідність управління його динамікою); частка короткострокової (з терміном погашення до року) дебіторської заборгованості.

Динаміка показників стану дебіторської заборгованості турфірми "Надія" за 1996-1998 рр.

Показник	За станом на кінець			Зміни
	1996р.	1997р.	1998р.	97/96 р.	98/97 р.
Оборотність дебіторської заборгованості (в оборотах)	4,7	6,0	5,3	1,27	0,88
Період оборотності дебіторської заборгованості (в днями)	76,8	60,1	68,3	0,78	1,14
Частка дебіторської заборгованості в поточних активах (%)	42,7	46,9	48,6	1,10	1,04
Частка короткострокової заборгованості в обсязі дебіторської заборгованості (%)	94,4	95,4	96,2	1,01	1,01
Частка заборгованості покупців і замовників в обсязі дебіторської заборгованості (%)	77,7	74,5	75,2	0,96	1,00
Оборотність дебіторської заборгованості (в оборотах)	6,1	7,9	7,03	1,30	0,89
Період оборотності дебіторської заборгованості (в днями)	59,3	45,7	51,2	0,77	1,12

* Показники наводяться в перерахунку на дебіторську заборгованість покупців і замовників, включаючи заборгованість, забезпечену отриманими векселями.

Велике значення при дослідженні дебіторської заборгованості має аналіз її якості. Особливу увагу якості дебіторської заборгованості приділяють інвестори. При аналізі фінансово-економічного стану підприємства та оцінки його можливості в перспективі відповідати за своїми зобов'язаннями часто встає питання: яка частина дебіторської заборгованості досить ліквідна, а яка ні? Деяке уявлення про це може дати інформація про структуру дебіторської заборгованості в розрізі строків її утворення (для нашого прикладу див. табл. 3.2). Досліджуючи зміну структури дебіторської заборгованості з плином часу з урахуванням строків оплати, передбачених типовими договорами фірми, можна зробити додаткові висновки про зміну якості дебіторської заборгованості.

По своїй суті дебіторська заборгованість це витрати на виробництво неоплаченого вчасно товару чи послуг, які фірма сплачує або за рахунок власних, або за рахунок позикових коштів. Якщо величина перевищить неплатежу фінансові та кредитні можливості підприємства, то воно буде не в змозі оплачувати рахунки постачальників і стане банкрутом. Тому управлінню дебіторською заборгованості надається велике значення.

Незважаючи на те, що кредит часто є необхідною умовою нормальної діяльності, що обумовлює ефективність і конкурентоспроможність фірми, негативні результати неефективного управління дебіторською заборгованістю можуть проявитися у затримці надходження грошових коштів у касу та на рахунки підприємства, порушення строків оплати зобов'язань і розрахунків по боргах.

Одним із першочергових напрямків у цій роботі є контроль за простроченими рахунками покупців і замовників. Дані про стан дебіторської заборгованості наводяться в бухгалтерському балансі, у формі бухгалтерської звітності № 5. Завдання фінансового менеджера постійне відстеження інформації про те, які з боргів прострочено, на який термін та хто є боржниками за ним, накопичення та аналіз даних про тенденції в здійсненні оплати в розрізі укрупненої номенклатури продукції (послуг) і груп споживачів Вже наявність цих інформації сприяє прийняттю рішень' спрямованих на скорочення періоду оборотності коштів в розрахунках.

Може бути запропонований наступний нескладний спосіб ефективного управління дебіторською заборгованістю. В основі цього методу лежить порівняння в динаміці фактичного і нормативного термінів дебіторської заборгованості.

Таблиця 3.2

Стан дебіторської заборгованості турфірми "Надія" за 1996-1998 рр.

Показник	Всього на кінець року 1996р.	У тому числі за строками освіти
		до 1 міс.	13 міс.	36 міс.	612 міс.	понад 12 міс.
Покупці і замовники	229,7	108,1	80,6	22,6	5,3	13,1
Інші дебітори	65,8	23,7	34,1	1,9		6,1
Всього дебіторської заборгованості	295,5	131,8	114,7	24,5	5,3	19,2
Всього, % від загальної суми	100	44,6	38,8	8,3	1,8	6,5
1997 р.
Покупці і замовники	279,6	132,6	*г08,3	24,8	0,8	13,2
Інші дебітори	95,5	43,3	39,5		5,6	7,1
Всього дебіторської заборгованості	375,1	175,9	147,8	30,4	0,75	20,3
Всього, % від загальної суми	100	46,9	39,4	8,1	0,2	5,4
1998 р.
Покупці і замовники	353,9	166,1	144,7	21,4	3,8	17,9
Інші дебітори	116,6	46,6	60,9	5,9		3,3
Всього дебіторської заборгованості	470,5	212,7	205,6	27,3	3,76	21,2
Всього, % від загальної суми	100	45,2	43,7	5,8	0,8	4,5

Насамперед менеджери фірми повинні визначити термін перевірки дебіторської заборгованості, тобто встановити періодичність циклу детального аналізу її стану. Як правило, найбільш оптимальним є місячний термін.

Виходячи з прийнятої політики збуту продукції (послуг) фірми, що залежить від багатьох факторів, в першу чергу факторів ринкової кон'юнктури, встановлюється нормативний термін дебіторської заборгованості, тобто кількість днів, протягом яких дебітори зобов'язані погасити свою заборгованість. Нормативний термін кредитування включає як стандартне число днів надання товарного кредиту, що фігурує в договірній документації, так і додаткове число днів, які фірма готова ще "почекати" до здійснення розрахунку по угоді.

Далі визначається фактичний термін дебіторської заборгованості. Для цього спочатку знаходиться величина середньоденної виручки шляхом ділення загального її обсягу за певний період (зазвичай квартал) на календарне число днів періоду. Фактичне число днів, за яке в середньому погашаються зобов'язання за дебіторською заборгованості, визначається діленням обсягу фактичної заборгованості на дату аналізу на середньоденну виручку. Для визначення суми простроченої заборгованості необхідно використовувати бухгалтерські документи. Результати розрахунків заносяться в табл. 3.3.
 

Таблиця 3.3

Схема аналізу стану дебіторської заборгованості

Показник Планові показники	Результат
Стандартне число днів надання кредиту
Додаткове число днів, на які фірма готова надати відстрочку платежу	0
Нормативне число днів, на які надається кредит	5
Фактичні показники	0+6
Продажу за досліджуваний квартал	5
Фактичний обсяг дебіторської заборгованості на дату аналізу	2
	Показник
Середньоденний обсяг продажу	Продажу за квартал 91	5 = 3/91
Середня тривалість періоду розрахунку	Фактична дебіторська заборгованість	2/5
Середньоденний обсяг продажу	Результати діяльності
Нормативний термін надання товарного кредиту	Середня тривалість періоду розрахунку 6у

 

При оцінці результатів діяльності фірми знаходимо різницю між нормативним і фактичним термінами надання кредиту. Якщо результат позитивний, фірма має, економію за рахунок більш низької фактичної вартості дебіторської заборгованості порівняно з нормативною. Чисельно він дорівнює добутку кількості днів, на яку вдалося скоротити оборотність дебіторської заборгованості, на середньоденну виручку.

Здійснення ряду нескладних і ефективних заходів по вдосконаленню роботи з дебіторами дозволяє покращити результати діяльності підприємства, у тому числі стан платоспроможності і ліквідності активів. Ці заходи стосуються перш всього вдосконалення обліку та контролю операцій з дебіторами, створення інформаційної бази фінансового стану партнерів.

При укладенні договорів повинні бути чітко обумовлені умови і терміни оплати за продукцію, які необхідно регулярно підтверджувати.

<<< назад | зміст | вперед >>>